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<div style="color:#1f2733;line-height:1.75;font-size:16px;"><p style="font-size:17px;font-weight:700;color:#0f2d4a;border-left:4px solid #0f2d4a;padding:2px 0 2px 13px;margin:0 0 18px;">상장 첫날 따따블의 열기 뒤에 가려진 진짜 질문 — 이 회사는 왜 기술특례를 택했고, 그 기술은 어디까지 갈 수 있는가</p><p style="text-align:center;margin:2px 0 20px;"><img src="https://ssl.pstatic.net/imgfinance/chart/item/candle/week/153890.png" alt="져스텍" style="max-width:100%;border:1px solid #e5e8ec;border-radius:8px;"></p><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #0f2d4a;display:inline-block;">6.9조의 증거금이 213억짜리 회사 앞에 줄을 선 이유</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">져스텍은 리니어모터, DD모터, 제어기 등 모션제어 핵심 부품과 정밀 스테이지·특수 모션 시스템을 다루는 기업입니다. 언뜻 보면 조용한 장비 부품사처럼 들립니다. 그런데 일반투자자 공모주 청약에서 <strong>2783.89대 1</strong>의 경쟁률을 기록했고, 청약 증거금은 약 <strong>6조 9597억원</strong>이 모였습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">이 숫자 하나만 봐도 그림이 보입니다. 시장은 분명히 이 회사의 '무언가'에 반응한 것입니다. 져스텍은 수익성 대신 기술력을 인정받아 상장하는 <strong>기술특례상장</strong> 방식을 택했으며, 전문평가기관으로부터 신용등급 A등급과 BBB등급을 받았습니다. 지난해 영업적자를 낸 회사가 이 경쟁률을 뚫은 것은 기술 하나가 그 자리를 대신했기 때문입니다.</p></div><table style="width:100%;border-collapse:collapse;margin:18px 0;font-size:14.5px;border:1px solid #e5e8ec;"><tr><td colspan="2" style="background:#0f2d4a;color:#fff;font-weight:800;padding:9px 12px;font-size:14px;">핵심 지표 — 져스텍 (153890)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">시가총액</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">3,489억</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">현재가</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">28,950원 (+131.60%)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">당일 거래대금</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">5,128억원</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PER (추정PER)</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">N/A (N/A)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PBR</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">29.07배</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">배당수익률</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">N/A</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">외국인 소진율</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">2.41%</td></tr></table><div style="margin:8px 0 22px;"><div style="font-size:12.5px;color:#6b7682;margin-bottom:7px;">52주 가격 위치</div><div style="position:relative;height:8px;border-radius:5px;background:linear-gradient(90deg,#dfe5ea,#0f2d4a);"><div style="position:absolute;top:-4px;left:4.6%;width:16px;height:16px;border-radius:50%;background:#fff;border:3px solid #0f2d4a;transform:translateX(-50%);box-shadow:0 1px 3px rgba(0,0,0,.2);"></div></div><div style="display:flex;justify-content:space-between;font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin-top:5px;"><span>최저 28,300</span><span>최고 42,500</span></div></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #0f2d4a;display:inline-block;">'국산화'라는 단어가 이 회사에서 가장 무거운 이유</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">져스텍은 국내 최초로 리니어 모터를 자체 개발한 원천 기술을 보유하고 있습니다. 리니어모터는 반도체 웨이퍼 이송·절단·검사 공정에서 나노미터 단위의 위치 제어를 담당하는 핵심 부품으로, 오랫동안 일본·유럽산 제품이 시장을 장악해 온 영역입니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">자체 개발한 리니어모터, DD모터, 제어기 등 핵심 부품을 활용해 부품부터 시스템까지 아우르는 <strong>수직계열화 체계</strong>를 구축함으로써 독보적인 경쟁력을 확보했다고 회사는 설명합니다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등을 최종 고객사로 두고 있으며, 100여 개 거래처 가운데 상당수와 <strong>10년 넘게</strong> 거래를 이어오고 있다는 점은 이 기술의 신뢰도가 단순한 스펙 이상이라는 뜻입니다.</p></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #0f2d4a;display:inline-block;">적자의 맥락과 '우주'라는 두 번째 도박</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">여기서 한 가지 짚어야 할 것이 있습니다. 실적은 지난해 들어 흔들렸습니다. 매출은 2024년 199억원에서 2025년 222억원으로 늘었지만, 같은 기간 영업이익은 흑자에서 <strong>8억원 손실</strong>로, 당기순이익도 5억원 흑자에서 <strong>15억원 손실</strong>로 돌아섰습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">회사는 특정 거래처와의 대금 지급 분쟁으로 <strong>18억800만원</strong>의 매출을 인식하지 못하면서 영업손실이 발생했다고 설명했습니다. 일회성이라는 해명이지만, 대금 회수 가능성에 여전히 불확실성이 남아 있다는 단서도 함께 달았습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">그럼에도 시장이 이 회사를 주목하는 두 번째 이유는 '우주'입니다. 공모 조달 자금의 시설자금은 반도체·우주용 신규 공장과 클린룸 건축에, 운영자금은 반도체 후공정 스테이지·<strong>위성 광학구동기</strong>·레이저통신 장비 등 연구개발에 투입한다는 계획입니다. 다만 미래 성장 동력으로 내세운 우주 부문 매출의 상당 부분이 관계사 내부 거래 성격이라는 점은 상장 이후 이 그림이 얼마나 빠르게 현실화될 수 있는지에 대한 핵심 검증 포인트로 남아 있습니다.</p></div><div style="background:#eef3f8;border-left:4px solid #0f2d4a;padding:14px 16px;margin:24px 0 6px;font-weight:600;font-size:15.5px;color:#1f2733;">국산 리니어모터 원천기술 하나로 반도체 빅3를 거래처로 만든 회사 — 이제 그 기술이 우주로 향할 수 있는지가 상장 이후의 진짜 시험입니다.</div><p style="font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin:16px 0 0;border-top:1px dashed #e2e6ea;padding-top:10px;">※ 본 글은 공개 데이터를 토대로 한 정보·해석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.</p></div>