::html
<div style="color:#1f2733;line-height:1.75;font-size:16px;"><p style="font-size:17px;font-weight:700;color:#9a3412;border-left:4px solid #9a3412;padding:2px 0 2px 13px;margin:0 0 18px;">오하이오 공장 준공 10년, 창사 첫 분기 흑자로 'K뷰티 ODM 글로벌 완성형'의 마지막 퍼즐이 맞춰졌다</p><p style="text-align:center;margin:2px 0 20px;"><img src="https://kookbob.com/assets/copied/20260813-rev-345586e991605730.jpg" alt="코스맥스" style="max-width:100%;border:1px solid #e5e8ec;border-radius:8px;"></p><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #9a3412;display:inline-block;">오하이오에서 10년 동안 무슨 일이 있었나</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">코스맥스가 오하이오주 솔론시에 미국 공장을 준공한 건 2015년입니다. 당시 이경수 회장은 "이제 미국에서 본격적인 생산이 시작됐다"고 선언했고, 회사는 1차년도 매출 <strong>150억원</strong>, 2년 뒤인 2017년에는 <strong>연간 500억원 이상</strong>을 기대한다고 밝혔습니다. 그러나 현실은 녹록지 않았습니다. 인디브랜드 생태계 공략, 고정비 부담, 현지 영업망 구축까지—미국 시장은 코스맥스에게 가장 오래 걸린 숙제였습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">코스맥스 미국 법인은 최근 수년간 고정비용 절감 등 경영 효율화와 서부 인디브랜드 고객사 대상 영업망 확대를 꾸준히 추진해왔습니다. 서부 지역 고객사 매출이 실적에 반영되기 시작한 데 이어, 2분기에는 기존 대형 고객사들의 안정적인 재주문까지 더해지며 매출과 수익성이 동반 개선됐습니다.</p></div><table style="width:100%;border-collapse:collapse;margin:18px 0;font-size:14.5px;border:1px solid #e5e8ec;"><tr><td colspan="2" style="background:#9a3412;color:#fff;font-weight:800;padding:9px 12px;font-size:14px;">핵심 지표 — 코스맥스 (192820)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">시가총액</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">2조 7,239억</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">현재가</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">241,000원 (+14.76%)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">당일 거래대금</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">1,060억원</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PER (추정PER)</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">17.40배 (17.97배)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PBR</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">4.65배</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">배당수익률</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">1.38%</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">외국인 소진율</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">36.53%</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">거래량</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">오늘 거래량은 직전 약20일 평균의 9배, 최근 5거래일 종가 변화 23.1%</td></tr></table><div style="margin:8px 0 22px;"><div style="font-size:12.5px;color:#6b7682;margin-bottom:7px;">52주 가격 위치</div><div style="position:relative;height:8px;border-radius:5px;background:linear-gradient(90deg,#dfe5ea,#9a3412);"><div style="position:absolute;top:-4px;left:84%;width:16px;height:16px;border-radius:50%;background:#fff;border:3px solid #9a3412;transform:translateX(-50%);box-shadow:0 1px 3px rgba(0,0,0,.2);"></div></div><div style="display:flex;justify-content:space-between;font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin-top:5px;"><span>최저 141,000</span><span>최고 260,000</span></div></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #9a3412;display:inline-block;">숫자 하나가 바꿔놓은 구도</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">미국 법인은 2분기 매출 <strong>538억원</strong>으로 전년 동기 대비 <strong>79% 급성장</strong>하며 창사 이래 첫 분기 흑자전환에 성공했습니다. 단순한 적자 탈피가 아닙니다. 전 세계 법인 중 가장 가파른 성장률을 기록한 법인이 하필이면 가장 오래 '짐'처럼 여겨지던 미국이라는 점이 의미심장합니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">한국을 비롯한 중국·미국·동남아 전 법인이 모두 성장세를 구가했고, 미국법인은 창사 이래 첫 영업이익 흑자전환이라는 의미있는 기록도 썼습니다. 이제 코스맥스의 이익 구조는 한국 편중에서 벗어나 진짜 '다극 체계'로 접어든 셈입니다.</p></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #9a3412;display:inline-block;">한국 법인의 숫자도 심상찮습니다</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">국내 법인은 2분기 매출 <strong>5,184억원</strong>, 영업이익 <strong>564억원</strong>으로 처음으로 분기 매출 <strong>5,000억원</strong>을 넘어섰으며, 전년 동기 대비 매출 23%, 영업이익 13% 증가했습니다. 기초화장품을 중심으로 판매 호조가 이어진 가운데 선케어와 겔마스크 품목의 수익성 개선 효과라고 회사는 설명했습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">순이익은 <strong>500억원</strong>으로 1년 전보다 <strong>129% 증가</strong>했습니다. 매출·영업이익보다 순이익 성장률이 훨씬 가파른 건, 그동안 발목을 잡던 미국 법인 적자 부담이 사라진 구조적 효과가 반영되기 시작했기 때문이라는 해석이 가능합니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">해외에서는 중국 법인이 전년 동기 대비 <strong>33%</strong> 성장한 <strong>1,974억원</strong>, 인도네시아 법인도 편의점·슈퍼마켓 등 기존 채널 회복과 신규 채널 고객사 성장에 힘입어 <strong>38% 증가</strong>한 <strong>289억원</strong>을 달성했습니다. 전 법인 동반 성장이라는 표현이 수사가 아니라 숫자로 증명되는 분기입니다.</p></div><div style="background:#fbeee6;border-left:4px solid #9a3412;padding:14px 16px;margin:24px 0 6px;font-weight:600;font-size:15.5px;color:#1f2733;">10년 걸린 미국 법인 첫 흑자는 단순한 이정표가 아니라, 코스맥스 이익 구조가 한국 의존에서 진짜 글로벌 다극체제로 전환됐다는 신호입니다.</div><p style="font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin:16px 0 0;border-top:1px dashed #e2e6ea;padding-top:10px;">※ 본 글은 공개 데이터를 토대로 한 정보·해석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.</p></div>