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<div style="color:#1f2733;line-height:1.75;font-size:16px;"><p style="font-size:17px;font-weight:700;color:#5b3a8c;border-left:4px solid #5b3a8c;padding:2px 0 2px 13px;margin:0 0 18px;">매그나칩 분사 팹리스가 상장 기념식 찍고 나서 한 일은 공모가 하방 붕괴였다</p><p style="text-align:center;margin:2px 0 20px;"><img src="https://kookbob.com/assets/copied/20260826-rev-3a5f7d9c63db2995.jpg" alt="해치텍" style="max-width:100%;border:1px solid #e5e8ec;border-radius:8px;"></p><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #5b3a8c;display:inline-block;">102대 1인데 왜 공모가 하단인가</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">해치텍은 기관 수요예측에서 <strong>321개 기관</strong>이 참여해 <strong>101.91대 1</strong>의 경쟁률을 기록했습니다. 그런데도 공모가는 희망 범위 <strong>2만 3000~2만 8000원</strong> 중 최하단인 <strong>2만 3000원</strong>으로 확정됐습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">여기서 진짜 흥미로운 지점이 있습니다. 100대 1이 넘는 경쟁률에도 공모가가 낮게 책정된 것은, 상당수 기관투자자가 희망 밴드 중하단 가격대에 주문을 넣었기 때문으로 풀이됩니다. 경쟁률은 수량이지, 가격이 아닙니다. 기관들이 '싸게는 살 수 있다'고 베팅했다는 뜻입니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">최종 물량 배정 과정에서도 의무보유를 확약한 일반기관투자자 물량이 관련 규정상 의무배정 물량에 미달했습니다. 이에 대표주관사 DB증권은 공모주식 100만주의 1%인 1만주를 공모가와 같은 가격에 추가 취득해 상장일부터 6개월 이상 보유할 예정이라고 밝혔습니다. 주관사가 직접 틀어막아야 할 만큼 수급 신호가 나빴다는 의미입니다.</p></div><table style="width:100%;border-collapse:collapse;margin:18px 0;font-size:14.5px;border:1px solid #e5e8ec;"><tr><td colspan="2" style="background:#5b3a8c;color:#fff;font-weight:800;padding:9px 12px;font-size:14px;">핵심 지표 — 해치텍 (0155E0)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">시가총액</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">897억</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">현재가</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">16,350원 (-28.91%)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">당일 거래대금</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">1,181억원</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PER (추정PER)</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">N/A (N/A)</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">PBR</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">9.30배</td></tr><tr style="background:#ffffff;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">배당수익률</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">N/A</td></tr><tr style="background:#f7f9fb;"><td style="padding:8px 12px;color:#6b7682;width:42%;border-top:1px solid #eef1f4;">외국인 소진율</td><td style="padding:8px 12px;font-weight:700;border-top:1px solid #eef1f4;">1.28%</td></tr></table><div style="margin:8px 0 22px;"><div style="font-size:12.5px;color:#6b7682;margin-bottom:7px;">52주 가격 위치</div><div style="position:relative;height:8px;border-radius:5px;background:linear-gradient(90deg,#dfe5ea,#5b3a8c);"><div style="position:absolute;top:-4px;left:6.1%;width:16px;height:16px;border-radius:50%;background:#fff;border:3px solid #5b3a8c;transform:translateX(-50%);box-shadow:0 1px 3px rgba(0,0,0,.2);"></div></div><div style="display:flex;justify-content:space-between;font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin-top:5px;"><span>최저 16,020</span><span>최고 21,400</span></div></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #5b3a8c;display:inline-block;">상장 첫날 25% — 오버행이 방아쇠를 당겼다</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">이날 <strong>2만 500원</strong>으로 거래를 시작한 해치텍은 장 초반부터 우하향하며 장중 <strong>1만 7090원</strong>까지 떨어졌고 공모가 대비 낙폭이 25%를 넘어섰습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">이 급락의 구조적 원인은 유통 물량입니다. 해치텍의 상장 후 유통가능 주식 비율은 <strong>상장 당일 38.4%, 1개월 후 48.3%, 3개월 후 48.9%</strong>로 나타났습니다. 공모주 배정 기관 중 의무보유 확약을 맺지 않은 물량이 곧바로 시장에 쏟아질 수 있는 구조였습니다. 일반투자자 청약 경쟁률은 <strong>25.73대 1</strong>, 청약증거금은 약 <strong>739억원</strong>을 기록했습니다. 개인 자금은 모였는데, 상장 당일 공모가 아래에서 던지는 물량을 받아낼 매수 주체가 없었던 것입니다.</p></div><h3 style="font-size:18.5px;font-weight:800;color:#15202b;margin:26px 0 11px;padding-bottom:6px;border-bottom:2px solid #5b3a8c;display:inline-block;">매그나칩에서 분사한 '국산 유일' 지자기 센서의 딜레마</h3><div><p style="margin:0 0 13px;">그럼에도 이 회사의 기술적 위치는 특이합니다. 해치텍은 해외 제품에 의존해온 지자기 센서 분야에서 국산화를 실현한 <strong>국내 유일 반도체 지자기 센서 IC 기업</strong>입니다. 매그나칩반도체의 센서 사업부가 분할해 2017년 설립됐으며, 전자나침반 센서 IC·자기센서 IC·온도 및 습도 센서 IC를 전문으로 제조합니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">문제는 매출 구조의 쏠림입니다. 2024년 전체 매출의 <strong>85%</strong>였던 모바일 비중을 2030년 <strong>40%</strong>까지 낮추는 것이 목표입니다. 회사는 2022년 매출 39억원에서 2025년 140억원으로 성장했고 상반기부터 흑자 전환에 성공했다고 밝혔습니다. 성장 서사는 있으나, 시장은 오늘 '성장 스토리보다 락업 해제 일정이 먼저'라는 답을 내놓았습니다.</p><p style="margin:0 0 13px;">온도센서는 이미 국내 메모리 기업의 기업용 SSD에도 올해 하반기부터 납품을 시작하고, 스마트폰에서 축적한 양산 경험과 고객 레퍼런스를 바탕으로 로봇·데이터센터·모빌리티·헬스케어로 응용처를 확장하는 것이 상장 이후 핵심 전략이라고 회사는 설명합니다. 이 다각화의 속도가 모바일 의존도보다 빠를 수 있느냐가 향후 핵심 관전 포인트입니다.</p></div><div style="background:#f1ecf8;border-left:4px solid #5b3a8c;padding:14px 16px;margin:24px 0 6px;font-weight:600;font-size:15.5px;color:#1f2733;">수요예측 경쟁률 102대 1은 '싸게 달라'는 숫자였고, 시장은 상장 첫날 그 가격도 거부했다 — 기술 국산화의 가치는 유통 물량 해소 속도로 재평가받게 된다.</div><p style="font-size:11.5px;color:#9aa3ad;margin:16px 0 0;border-top:1px dashed #e2e6ea;padding-top:10px;">※ 본 글은 공개 데이터를 토대로 한 정보·해석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.</p></div>